Инфляция в Швеции низкая, и если бы не война в Иране, процентную ставку следовало бы снизить. Это снижает риск того, что Риксбанк будет испытывать стресс и принимать неверные решения в будущем.
Насколько подорожала жизнь в Швеции? Это простой вопрос, на который должна отвечать статистика инфляции. Но на деле всё не так просто.
Война не повлияла на цены в Швеции в марте
Наоборот, тема инфляции превратилась в нечто вроде «змеиного гнезда» — с разными цифрами и показателями, которые смешиваются и могут запутать кого угодно.
Во вторник это снова стало актуально.
Статистическое ведомство Statistiska centralbyrån (SCB) представило так называемый быстрый индекс потребительских цен (KPI).
Это предварительные данные, которые могут быть изменены позже и публикуются без подробной разбивки, то есть невозможно точно увидеть, что именно произошло.
Риксбанк Швеции изменил позицию по ключевой ставке
Полные данные будут опубликованы через неделю. Можно поставить под сомнение, насколько вообще полезен этот быстрый отчёт для нетерпеливых «любителей статистики».
Итак, что показывают цифры? Очень разное.
Инфляция (то есть рост цен в годовом выражении) в марте составила 0,6%.
Нет, подождите — 1,6%.
Или вот — 1,1%.
Речь идёт о разных показателях, которые использует Statistiska centralbyrån (SCB):
- KPI (индекс потребительских цен)
- KPIF — тот же KPI, но без учёта изменений процентных ставок
- KPIF-XE — тот же показатель, но без затрат на энергию
Именно поэтому в СМИ одновременно могут появляться заголовки вроде:
«инфляция растёт и падает одновременно».
Например:
- KPI вырос с 0,5% в феврале до 0,6% в марте
- KPIF снизился с 1,7% до 1,6%
- KPIF-XE упал с 1,4% до 1,1%
Эти разные способы представления одной и той же реальности создают для большинства людей скорее путаницу, чем ясность.
Одна из важных причин — это то, что Riksbanken использует KPIF как основной показатель при установлении процентной ставки.
Это удобно, потому что позволяет исключить влияние собственной процентной политики и сосредоточиться на более размытом понятии «базовой инфляции».
Однако это не является чем-то очевидным или обязательным.
Например, European Central Bank, Bank of England и Norges Bank используют цели, более близкие к KPI.
Именно KPI является наиболее важным показателем для обычных потребителей, потому что он отражает реальный рост цен.
Это не значит, что KPI — идеальный показатель, далеко не так.
Например, улучшение качества товаров (например, мобильных телефонов) может учитываться как снижение цен в KPI, даже если фактическая цена в магазине не изменилась или выросла.
В этом отношении Швеция выделяется, и некоторые считают, что из-за этого инфляция занижается.
Также рост цен на жильё не учитывается в инфляции, что выглядит довольно странно.
Короче говоря, инфляция — это явление, которое влияет на очень многих и слишком важно, чтобы вокруг него была путаница и неопределённость. С этим нужно что-то делать.
И Riksbanken должна быть более прозрачной и прямо говорить, что все показатели инфляции — это довольно грубые оценки, и разница в несколько десятых процента не имеет большого значения.
Что показывает сегодняшняя статистика?
Инфляция в Швеции сейчас низкая, как по KPI, так и по KPIF. Это самый низкий темп роста цен за пять лет (важно: снижение инфляции не означает, что становится дешевле — просто цены растут медленнее).
Однако к этим данным нужно добавить большую оговорку: последствия войны в Иране ещё не успели проявиться — это лишь вопрос времени.
Существует правило: если цена на нефть растёт на 5 долларов за баррель, это увеличивает KPI на 0,1 процентного пункта. Поскольку нефть уже подорожала примерно на 40 долларов, инфляция неизбежно вырастет.
Если война продолжится, некоторые эксперты прогнозируют цену до 200 долларов за баррель, но тогда, скорее всего, возникнут и другие проблемы — например, резкое замедление экономики.
Эти данные показывают, что шведской экономике на самом деле нужна поддержка в виде более низких процентных ставок.
Это даёт надежду, что Riksbanken не станет повышать ставку в ответ на войну — по крайней мере в ближайшее время, даже если инфляция немного вырастет.
Это было бы разумным решением. Если ситуация не улучшится, нас может ждать исторический энергетический шок. А рост ставок вдобавок к этому — это уже слишком большая нагрузка для экономики.
📚 Полезные слова из новости:
- statistik — статистика
- inflation — инфляция
- prisökningstakt — темп роста цен
- sjunka — снижаться
- dock — однако
- asterisk — оговорка / примечание
- effekt — эффект
- slå igenom — проявляться
- tidsfråga — вопрос времени
- tumregel — правило (приблизительное)
- oljepris — цена на нефть
- fat (olja) — баррель
- oundvikligen — неизбежно
- spå — прогнозировать
- tvärbromsa — резко замедлиться
- ränta — процентная ставка
- avstå från — воздержаться от
- dra iväg — резко вырасти
- energichock — энергетический шок
- därmed inte sagt att — это не значит, что
- perfekt — идеальный
- långt därifrån — далеко от этого
- förbättrad kvalitet — улучшенное качество
- räkna som — считать чем-то
- sjunkande priser — снижение цен
- belopp — сумма
- sticka ut — выделяться
- underskatta — недооценивать
- bostadspris — цена на жильё
- märkligt — странно
- fenomen — явление
- påverka — влиять
- förvirring — путаница
- osäkerhet — неопределённость
- tydlig — ясный / прозрачный
- uppskattning — оценка
- tiondel — десятая доля
- förpacka — представлять / «упаковывать» (информацию)
- verklighet — реальность
- distraktion — отвлечение / путаница
- orsak — причина
- använda — использовать
- ränta — процентная ставка
- bekvämt — удобно
- ta bort — убрать / исключить
- effekt — эффект
- fokusera på — сосредоточиться на
- underliggande inflation — базовая инфляция
- självklarhet — очевидность
- mått — показатель
- relevant — релевантный / важный
- prisökning / prisutveckling — рост цен
