Почему ожидается укрепление шведской кроны в предстоящем году
В последние месяцы курс шведской кроны испытывал значительные колебания по отношению к основным валютам.
28 июня крона потеряла позиции после более мягкого, чем ожидалось, заявления центрального банка Швеции Sveriges Riksbank о процентной ставке.
После снижения ставки в мае (первого с 2016 года) Риксбанк недавно также указал, что процентные ставки могут быть снижены еще три раза к концу 2024 года.
Это заявление вызвало немедленную реакцию на валютном рынке.
Обменный курс евро к кроне вырос до 11,33 с 11,29 (это означает, что теперь вам нужно 11,33 кроны, чтобы купить один евро), в то время как обменный курс фунта к кроне вырос до 13,40 с 13,34.
Несмотря на это, некоторые аналитики полагают, что шведская крона готова к восстановлению в предстоящем году.
Длительная тенденция к снижению курса кроны
В недавнем отчете Рори Феннесси, старший экономист консалтинговой компании Oxford Economics, указал, что шведская крона выглядит недооцененной.
Несмотря на ее основные преимущества, такие как постоянное положительное сальдо торгового баланса (когда экспорт Швеции превышает импорт), высокая производительность, солидные государственные финансы и заслуживающий доверия центральный банк, крона имеет длительную тенденцию к снижению.
Определить единственную причину этой постоянной слабости на протяжении последнего десятилетия – непростая задача.
Отрицательные процентные ставки, которые Риксбанк ввел в конце 2010-х годов для достижения целевого уровня инфляции, часто упоминаются как важный фактор.
ОБЪЯСНЕНО:
Однако это объяснение в основном объясняет слабость по отношению к доллару США. Примерно в то же время Европейский центральный банк (ЕЦБ) также установил отрицательные ставки, однако, как указал Феннесси, крона все еще ослабла по отношению к евро.
Совсем недавно реакция Риксбанка на всплеск инфляции с 2021 года еще больше ослабила крону.
“Мы думаем, что Риксбанк не спешил реагировать на недавний инфляционный шок. Еще в феврале 2022 года Риксбанк дал понять в своем официальном прогнозе, что процентная ставка останется на нулевом уровне до 2025 года. Но к этому моменту широкое ценовое давление в экономике набирало обороты “, – сказал Феннесси.
“На следующем политическом совещании в апреле 2022 года Риксбанк начал цикл повышения курса вопреки своим предыдущим рекомендациям и с тех пор наверстывает упущенное”.
Валютные “американские горки” и снижение процентных ставок
В этом году курс шведской кроны переживал значительные взлеты и падения по отношению к основным валютам.
Согласно Oxford Economics, такая волатильность была вызвана сочетанием глобальных факторов и внутренних событий в Швеции.
Без этих факторов крона, вероятно, была бы более стабильной.
Подробнее:
В то время как инфляция в Швеции близка к целевому показателю Риксбанка, высокие реальные процентные ставки наносят ущерб экономической активности.
Поэтому эксперты ожидают, что Риксбанк продолжит осторожно снижать процентные ставки, используя это как основной инструмент управления обменным курсом.
Год роста шведской кроны?
Ожидается, что после периода значительной волатильности шведская крона получит поддержку за счет снижения внутренних рисков и позитивных внешних событий, согласно Oxford Economics.
“Валюты Северных стран в этом году отличались высокой волатильностью. Шведская крона и норвежская крона резко обесценились до мая, но с тех пор восстановили большую часть своих потерь”, – сказал Феннесси.
“Мы считаем, что и шведская, и норвежская крона будут постепенно дорожать в этом году и в среднесрочной перспективе, но на этом пути могут возникнуть проблемы из-за внешних факторов и неожиданных данных”.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Ранее в этом году шведская крона ослабла из-за более высокой, чем ожидалось, экономической активности в США и инфляции. Это привело к изменениям в ожиданиях по процентным ставкам и негативно повлияло на валюты Северных стран.
Однако недавние экономические данные США были слабее, и центральные банки Северных Стран приняли более строгую политику для защиты своих обменных курсов.
По данным Oxford Economics, скоординированное снижение процентных ставок в этих регионах должно помочь снизить внешнее давление.
Предстоящий путь
С начала мая шведская крона укрепилась на 4,5 процента по отношению к евро, несмотря на то, что Риксбанк снизил процентные ставки раньше, чем это сделал Европейский центральный банк.
В то же время более низкая, чем ожидалось, инфляция в США и более слабая экономическая активность снизили ожидания повышения процентных ставок в США.
Эти изменения в глобальных экономических данных и настроениях на риск были одними из основных факторов недавних взлетов и падений кроны.
Согласно отчету Oxford Economics, Риксбанк восстановил доверие к себе сейчас, когда инфляция приблизилась к целевому показателю, и следующей задачей банка является смягчение своей денежно-кредитной политики темпами, поддерживающими экономику, не вызывая слишком большой волатильности валюты.
Этот баланс имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности, отметил Феннесси.
Заглядывая в будущее, экономическая консалтинговая фирма ожидает, что крона сохранит свой недавний рост и может укрепиться еще на 2 процента по отношению к евро в 2025 году – при условии, что не произойдет неожиданных экономических потрясений.
